| 配電行業(yè)上市公司一季度預(yù)告普遍情況良好,目前在手訂單充裕,我們判斷2012年上半年企業(yè)業(yè)績增長壓力不大。電力電子:中低壓變頻器去年行業(yè)增速僅為7%,一季度2月份后期部分廠商出貨量開始加大,市場出現(xiàn)回暖苗頭,我們預(yù)計二季度市場需求不會比一季度更差。高壓變頻器市場在國家節(jié)能減排政策的推動下增長較為穩(wěn)定,若宏觀經(jīng)濟形勢未出現(xiàn)持續(xù)惡化,我們預(yù)計行業(yè)將實10%~20%的同比增速。
光伏:我們繼續(xù)對光伏行業(yè)持謹慎態(tài)度。本周又有海內(nèi)外多家光伏企業(yè)宣布破產(chǎn)或者關(guān)閉下屬工廠,行業(yè)內(nèi)企業(yè)洗牌加速。價格方面,光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌,其中多晶硅價格降幅最大。目前行業(yè)處于景氣最差的谷底,但我們預(yù)計行業(yè)內(nèi)洗牌調(diào)整和價格陰跌局面仍將持續(xù)一段時間,預(yù)計下半年或有好轉(zhuǎn)。
近期我們建議繼續(xù)關(guān)注特高壓線路的主題投資機會以及中低壓配電設(shè)備子行業(yè)高增長延續(xù)。
特高壓:本周在印度新德里舉行的金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第四次會晤上四國就在能源技術(shù)交流包括特高壓輸電技術(shù)交流方面取得共識。我們認為這是國網(wǎng)方面積極推動特高壓技術(shù)走出國門,邁出了開發(fā)海外特高壓輸電市場的第一步。
此外,“疆電外送”的兩條線路哈密-鄭州、哈密-青海柴達木預(yù)計近期有望核準開工。今年預(yù)計將有多條特高壓輸電線路獲得核準開工。中低壓配電:“十二五”期間國家電網(wǎng)加大配電網(wǎng)投資力度,在電網(wǎng)基建投資中,配電網(wǎng)占750kV及以下電網(wǎng)投資的27.7%,比重較“十一五”增加了3.7個百分點。
行業(yè)新聞動態(tài)
1)金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第四次會晤在印度新德里舉行。會議在能源技術(shù)交流方面取得共識:中國、俄羅斯、巴西、印度和南非都存在電源中心與負荷中心相距遙遠的問題,需要開發(fā)遠距離輸電技術(shù),特高壓則是其中最有前景的一種。
2)國家電網(wǎng)公司總經(jīng)理劉振亞首次公開表態(tài),認為應(yīng)堅持現(xiàn)有輸配一體化、調(diào)度和電網(wǎng)一體化的格局。他認為電改的方向應(yīng)是構(gòu)建政府監(jiān)管下的統(tǒng)一開放、競爭有序的電力市場體系,關(guān)鍵要放開發(fā)電市場和售電市場兩頭,改進中間輸配電網(wǎng)環(huán)節(jié)的監(jiān)管,形成“多買方多賣方”的市場格局。
上市公司動態(tài)
北京科銳:今年一季度公司訂單同比增速達到40%,從全年趨勢來看,國網(wǎng)加大了對招標企業(yè)的產(chǎn)品督造力度,有利于公司箱變、模塊化變電站等產(chǎn)品毛利率維持相對穩(wěn)定。
三星電氣、浩寧達:上市公司在國家電網(wǎng)第一批電能表招標中分別中標電能表847,231只和474,581只(浩寧達中標產(chǎn)品中含32,940只集中器、采集器),中標金額分別為1.88億元和1.09億元。
重點關(guān)注
公司思源電氣、北京科銳、正泰電器、國電南瑞、平高電氣、榮信股份、眾業(yè)達。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險,宏觀調(diào)控導(dǎo)致行業(yè)投資下降風(fēng)險。
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